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人民币回收告捷 美元依旧强势

三清点金 197阅 2017-01-09

周一,人民币中间价报6.9262,上一交易日中间价6.8668,16:30收盘报6.9230,夜盘收盘报6.9330。

1月6日,CFETS人民币汇率指数为95.25,按周上涨0.42。

2017年首周,离岸人民币(CNH)兑美元的涨幅达到近2%,为有记录以来最大;离岸流动性继续紧缩,汇差小幅回落,但仍在800点以上。与此同时,1月6日,人民币隔夜Hibor(香港同业间拆借利率)暴涨2299.8个基点至61.333%,创2016年1月以来新高;7天、14天和3个月期限利率均创历史新高。截至目前,离岸人民币兑美元报6.8679;在岸人民币兑美元现报6.9186。

中信证券首席固定收益分析师明明在报告中称,2017新年以来美元兑人民币中间价波幅加大,体现出央行通过中间价引导汇率趋稳、扭转人民币单边贬值、防范金融风险等意图;从汇改前后波幅的加剧和货币篮子内币种的增加,可以看出中国央行未来进行汇市调控的目标开始兼顾人民币汇率对一篮子货币的稳定;进入2016年后,中间价与即期汇率之间的背离在加剧,这反映出了一篮子货币汇率变化的加剧;上周人民币出现大幅反弹,一方面美元升值存在一定高估成分,另一方面为防止外汇储备消耗过快,以及国内外金融市场的稳定,中国央行可能也有主动引导汇率的动机。

社科院学部委员余永定表示,2017年资本外流和人民币贬值的压力会继续存在,但是贬值的幅度不是没有边际的,我们有一个底线,不能让汇率贬值超过25% 。

亚太早盘,美元指数报102.16,分析认为,美联储公布纪要后美元在短期内恢复强势难度不小。未来特朗普和美联储在政策选择上作出何种选择,是配合还是对抗,或者是一个唱红脸一个唱白脸,将对美元走势产生显著影响。

美元强弱主导大局

“三日狙击战”过后,各界心中的疑问在于,这一趋势能否持续?

“未来人民币汇率在很大程度上仍取决于海外美元指数的波动。” 中信建投宏观债券研究团队首席分析师黄文涛分析称,美国经济未来仍具备进一步上行的能力,加上减税政策未来极可能落地,美联储2017年的加息进程或将加速。此外,尽管近期欧元区与日本通胀水平有所上升,但其货币宽松大概率上仍将维持。因此,货币政策的分化在2017年仍将给美元指数带来上行动力。

“非农过后美元指数出现反弹,而且力度不小,但是最终周K线收在5周均线的下方,这也是美国总统结果公布以来的第一次。”资深外汇交易员崔荣告诉第一财经记者。

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1月6日最新公布的美国2016年12月非农就业数据显示,新增非农就业人口15.6万,虽然不及预期的17.5万,但失业率和劳动力参与率均略升,且12月平均每小时工资同比增加2.9%,创2009年以来新高,再通胀升温。

克里夫兰联储主席梅斯特表示,2016年12月非农报告表现不错,美国基本处于充分就业状态,2017年加息3次是合理的;芝加哥商品交易所集团(CME)的美国联邦基金利率期货数据显示,3月、4月加息概率分别升至28.8%和42.7%;全年加息2次和3次的概率分别升至71.2%和38.7%。

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第一财经记者采访多家机构后发现,主流观点认为美元指数在今年中期突破105不成问题,此轮强美元周期或在110~115见顶。

在渣打银行大中华区研究部主管丁爽看来,中国央行不会也不应该刻意“保7”,“如果美元指数从102跳到105,人民币对美元会破7,但估计中国外汇交易中心(CFETS)人民币汇率指数未来仍将维持在94~95的水平。”

各界当前的共识在于,中国不会刻意在美元走强的时候使得人民币被动跟随,但仍可能进行一定干预来防止汇率超调。干预的代价便是消耗外汇储备,这可能进一步加剧各界对外汇储备缩水的担忧。

最新数据显示,2016年12月末央行官方外汇储备余额为3.01万亿美元,环比下降411亿美元,较上月收窄280亿美元。外储巅峰期则是2014年的3.99万亿美元。丁爽认为,在此情况下,监管层可能会加强对资金出境的合规性审查,“如果条件成熟,中国将在未来2~3年内走向自由浮动汇率制度,然后循序开放资本项目。眼下,国内的结构性改革比汇率问题更值得关注。”

文/三清点金

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