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万达与马竞闹分手!从买买买到卖卖卖 万达还会怎样降杠杆?

从商之人 648阅 2018-02-16

北京时间2月14日下午,西甲豪门俱乐部马德里竞技的英文、西班牙语官网发布声明称,Quantum Pacific Group与大连万达集团达成协议,将收购万达集团所持马德里竞技17%股份。据悉,剥离决定是万达集团全球战略的一部分,万达将作为俱乐部的赞助商保持对俱乐部的支持。

出售马德里竞技俱乐部股份

马竞英语官网声明截图

图片来源:马竞英语官网声明截图

马竞的官方声明中称,双方的股份转让需要西班牙高级体育理事会的授权,转让完成后Quantum Pacific Group所持马竞的股份也将由15%提高至32%。此外,尽管万达已经大幅减持所持马竞的股份,但双方还将继续合作。

迄今为止,马竞和万达已合作近6年时间。本赛季,马竞俱乐部也搬进了全新的万达大都会球场。这份声明中称,尽管万达大幅减持,但万达大都会球场在接下来的几年时间内冠名将保持不变。

根据西班牙媒体El Confidencial的报道称,估计该交易将价值近5000万欧元。

万达集团于2015年正式宣布斥资4500万欧元收购了马竞的部分股份。万达集团也开创了中国财团投资欧洲足坛顶级俱乐部的先河,在中国足球史上尚属首次。

虽然万达减持海外股权和资产早已不是什么新鲜事,但这次的标的马德里竞技曾是万达体育产业布局里的重要一环,为万达在海外赢得了很大的声誉。此前马德里竞技的主场已经改为“万达大都会球场”。

公开资料显示,2015年,万达入股马德里竞技俱乐部,后又以10.5亿欧元并购了全球最大的体育媒体制作及转播公司之一瑞士盈方体育传媒。盈方的媒体转播权涵盖25个体育项目,在足球和冬季运动领域全球排名第一。同年8月,万达以6.5亿美元并购了美国世界铁人公司(WTC)。

此外,万达的体育产业还包括拉加代尔耐力运动公司和万达体育中国公司五个部分。盈方、铁人、拉加代尔,万达体育都是赛事举办公司,但唯有马竞是职业体育俱乐部。

目前,万达运营着冰雪、足球、铁人三项等二十多项体育运动,在全球13个国家设立25个办公室,在冰雪、足球运动的赛事转播、营销领域位居世界第一,是冬季运动七个主要国际协会的战略合作伙伴,拥有足球世界杯亚洲区转播权。

万达的“卖卖卖”

此前一向以买买买著称的万达,近年开始风向突转。

近期,万达曾在一周之内狂甩万达商业和万达电影相关资产,套现418亿元。

2月5日晚间,万达集团官网消息,阿里巴巴、文投控股与万达集团在签订战略投资协议,阿里巴巴、文投控股以每股51.96元收购万达集团持有的万达电影12.77%的股份。其中阿里巴巴出资46.8亿元、文投控股出资31.2亿元,分别成为万达电影第二、第三大股东。

1月29日,腾讯作为主发起方,联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议,计划投资约340亿元人民币,收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。据此估算,万达商业估值约2429亿元。

万达混改

1月16日晚间,万达酒店发展公告披露,将以3560万英镑(约合人民币3.15亿元)出售公司在英国伦敦的项目—万达One Nine Elms(万达·伦敦ONE)60%的股权,余下的40%由万达香港持有。同时,买方同意代表伦敦项目公司向万达酒店偿还债务约1.59亿英镑(约合人民币14.12亿元),两项总计17.21亿元。

资料显示,伦敦ONE又被称为伦敦“九榆树一号”,是万达以9000万英镑于2013年6月买入的地产项目,建筑面积10.5万平方米。这也是万达在海外投资的第一个物业项目。

万达酒店发展在公告中表示,出售伦敦项目可有利于公司增强流动资金及财务状况。出售项目所获得的款项净额将用于偿还万达香港的贷款和利息,同时为公司物业发展项目的营运及发展提供资金。

2017年年末,当时有媒体报道称,万达寻求以不低于50亿美元的价格,一次性出售位于英国、美国与澳大利亚的五处海外资产。

当时有分析认为,万达收购这些海外地产项目时借了外债,而目前万达再融资受限、国内资金难以输送到国外。由于资金紧张,加上这些项目后续开发也存在大量资金缺口,万达因此急于出售海外地产项目。针对这种说法,万达酒店当时公开作出否认,并称媒体报道存在不实。

不过,王健林确实对海外资产有所调整。一个月前,万达酒店发展公告其控股股东万达海外有限公司已与万达投资控股有限公司订立协议,将以每股1.2港元的价格转让65.04%的股份,该公司由王健林个人全资拥有,且与万达国内各公司均无股权交集。

上述协议目前还未正式履行。此次万达酒店发展抛售旗下的海外物业目前仍间接由万达海外控制。过去几年,万达海外、万达发展共同扮演着万达海外收购的平台角色,包括包括英国伦敦、美国芝加哥、澳大利亚悉尼等项目的收购均通过该平台完成。

而更早之前,万达商业和融创中国(01918.HK)联合发布,融创房地产集团以335.95亿元收购万达旗下76个酒店,同时万达以295.75亿元的价格,将13个文旅项目的91%股权转让给融创。

王健林:外界都说我们买买买,那我们就继续!

大约一两年前,几乎每周都会传出万达收购资产的消息。

2016年12月27日,停牌5个多月的新三板公司新媒诚品宣布,公司控股股东、实际控制人尹香今已与万达影视传媒有限公司 (下称 “万达影视”)签署了框架收购协议。根据协议,万达影视拟收购100%股权,先决条件为新媒诚品实现新三板摘牌。

据了解,新媒诚品是一家影视剧制作公司,先后制作发行或联合发行了电视剧《贤妻》《谁是真英雄》《马上天下》等电视剧。万达此次收购的主要目的应该是继续扩大万达影视在影视剧产业上的布局。

与2015年大肆收购布局体育产业不同,2016年王健林目标转向了文娱产业。2016年1月,万达宣布斥资35亿美元并购美国传奇影业;7月中旬,万达与维亚康姆(Viacom)磋商,欲收购后者所持好莱坞八大影业公司之一派拉蒙49%股份;7月底,万达旗下美国AMC娱乐控股公司出资11亿美元并购美国连锁影院Carmike Cinemas;9月,万达与索尼影视娱乐旗下Motion Picture Group宣布达成战略合作;11月2日,万达宣布以10亿美元收购金球奖颁奖礼制作公司Dick Clark影业。

万达如此大手笔收购影视产业很快引起美国国会议员的警觉,据媒体报道,部分国会议员已呼吁对中国买家的类似万达这样的收购交易进行更加严格的审查。对此,王健林表示这更说明了万达在美国的影响力。不仅如此,王健林还透露,自己曾经通过美国电影协会主席Christopher Dodd喊话:“万达在美国投了100多亿美金,有2万多名员工,如果政策搞得不好,他们就没饭吃。”

当时,关于未来,王健林说得很豪气:“外界说万达就知道买买买,那我们就继续买买买。”

万达持有的部分资产项目:

万达持有的部分资产项目

比佛利山庄/芝加哥项目:王健林旗下的大连万达集团据悉寻求出售最后两个海外地产项目--位于芝加哥的一个酒店、办公和公寓综合项目,以及加州比佛利山庄的一个地产项目;

娱乐:作为全球最大的影院经营商,万达拥有AMC娱乐控股、欧典院线(Odeon&UCI Cinemas Group),北欧院线(Nordic Cinema Group)和Hoyts Group。旗下还有专长制作怪兽题材电影的好莱坞制片公司传奇影业,其作品包括“哥斯拉”和“金刚”的最新系列电影;

体育/奢侈品:万达旗下有世界杯转播权代理公司盈方体育传媒集团、举办铁人三项赛事“Ironman”的World Triathlon Corp。,并持有马德里竞技俱乐部的少数股权。它还持有英国游艇制造商Sunseeker International Ltd。的控股权;

物业:万达在中国各地拥有价值数百亿美元的物业,其中包括200多家购物中心。

为何出让资产?王健林:采用一切手段降负债

万达商业计划今年内清偿绝大部分银行贷款。但就万达商业负债情况看,631.7亿元恐怕还不足以覆盖。同时,万达集团也将大幅减债,计划三年左右清偿集团层面金融机构债务。那么,万达会继续出让资产吗?

如果万达继续出让资产,则有可能放大外界对万达债务压力的想象。假如一个经营30年,资产规模达8000亿,在中国商界举足轻重的企业遭遇了这种情况,背后会是什么原因?

分析人士指出,部分企业高企的负债率、极高的杠杆率、高溢价以及部分标的的巨额亏损引起了国家发改委、央行、商务部等多个部委对非理性海外投资的潜在风险及其真实性、合规性的高度关注。尤其,在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域存在的非理性、异常的、动机不良的、假借并购之名行资产转移之实的海外投资行为成为监管的重点。

而王健林在万达年会上的讲话也透露出重要信息,在谈及2018年的主要工作安排时,王健林再次强调,要继续降低企业负债,清偿全部海外有息负债。

“万达集团将采用一切资本手段降低企业负债,包括出售非核心资产、保持控制权前提下的股权交易、合作管理别人的资产等等。万达要逐步清偿全部海外有息负债,万达商业退市资金也有了可靠方案。同时计划用两到三年时间,将企业负债降到绝对安全的水平。今天我可以在这里负责任地说,万达集团在全球绝不会出现任何信用违约!万达30年没有出现一起信用违约,我们把信用看得比资产、利润更重要。”他说。

略微留意就会发现,不只是万达在改善负债率,也不只是万达在卖卖卖。

恒大通过引进战略投资者,努力降低负债率,截至6月底赎回了全部“永续债”。

SOHO中国7月4日宣布启动北京光华路SOHO2、上海凌空SOHO两个项目的整售。此举被认为是改善公司流动性状况。潘石屹更表示,以后SOHO中国不会再拿地开发新项目,也基本不会收购改建。

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