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被KPI推向“神坛”的海底捞,上市后是否被高估

拓天速贷 176阅 2018-09-28

海底捞终于上市了,自2012年开始,有关海底捞即将上市的传闻就不断流出,直到今年9月26日,这家已经24岁的餐饮行业的龙头,才正式登陆港交所。上市后的海底捞果然不负众望,开盘即上涨,市值一度突破千亿大关

虽然当天海底捞的市值最终停在了944.46亿港元,但是这样的高位让海底捞在国内餐饮业仍显得独一无二,因为与同样在香港上市呷哺呷哺相比,海底捞的市值已经是后者的7倍有余。这样鲜明的对比实际上也对得起海底捞在餐饮江湖的地位,众所周知,海底捞最为人所称道的便是其无微不至的“变态”服务,也正是凭借着“更好的服务”,海底捞才成为餐饮行业乃至互联网公司的标杆。

而海底捞这种“变态”的服务,来自于对员工严格的管理。海底捞的待遇在餐饮业中处于中上水平,但其对员工管理流程化、制度化的追求可谓苛刻。如今海底捞为人所津津乐道的人性化服务,都是在海底捞员工经历各种绩效考核、末位淘汰等不近人情的考验后形成的,可以说海底捞就是踩着众多KPI的坑,才走到现如今的地步。正是因为如此,海底捞才拥有了自己的一套标准化服务,也正是依靠着这套标准化服务,海底捞才顺利进行了近乎疯狂的扩张。

截至今年6月底,海底捞已经有341家直营门店,依靠着庞大的门店数量,2015~2017年间,海底捞实现了营业收入的高速增长,净利润也从4.11亿元上涨到了11.94亿元,复合年增长率高达70.5%。不过,在此基础上,海底捞也迎来了资产负债率的大幅提升,根据数据显示,2016年海底捞仅有17.9%的资产负债率,到了2017年,这一数值显著提升到了73%。虽然该项数据在2018年上半年有所回落,但是若按照其2018年新开180~220家门店的计划,海底捞让将面临重大的资产负债压力。

从海底捞上市次日的股价破发就能看出来,市场也对海底捞产生了忧虑。但是海底捞似乎并不担心于此,其创始人张勇更是曾表示海底捞可能有两种死法:一是管理出问题;二是食品安全出问题。在去年8月份曝出后厨卫生问题后,食品安全便成为了海底捞时常强调的问题,总结来说,还是产品质量决定了海底捞能否长远发展,扩张、壮大不过是锦上添花而已。

更何况,现如今疯狂扩张已经为海底捞带来了资金方面的隐忧,在敏感的二级市场中,海底捞还是应该将更多的心思放在自己的产品质量、服务上,毕竟身处餐饮行业,品牌的未来如何持续完善,是其未来长远发展的关键。其实,在投资领域,质量也应该被投资人放在第一位,只有选择像拓天速贷提供的优质房产、车辆抵押类项目,才能获得更加安全、稳健的投资回报,而不是刻意地去追求分散投资,而将自己的投资范围无限扩大,进而带来更大的风险。

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